Page Reader AI | Lo que dicen los informes de valorización de Link Capital y Landmark sobre la fusión BICE- Security

Lo que dicen los informes de valorización de Link Capital y Landmark sobre la fusión BICE- Security | Diario Financiero

AI Summary Hide AI Generated Summary

Bicecorp and Grupo Security Merger Valuation

The merger between Bicecorp and Grupo Security is a significant event in the Chilean financial market, creating a financial holding with total assets of US\$34 billion and over 2.4 million clients. Independent valuation reports from Link Capital (for Bicecorp) and Landmark (for Grupo Security) provide insights into the deal's financial aspects.

Link Capital Valuation

Link Capital estimated Bicecorp's value between \$2.585 billion and \$2.870 billion, with a price per share ranging from \$285 to \$316. For Grupo Security, the valuation ranged from \$1.122 billion to \$1.268 billion, with a price per share between \$281 and \$317. This resulted in a potential exchange ratio of 0.89x to 1.11x new Bicecorp shares for each Grupo Security share.

Link Capital also estimated the post-merger ownership structure, with Bicecorp holding between 60.6% and 61.3% and Grupo Security holding between 38.7% and 39.4%.

Landmark Valuation

Landmark, Grupo Security's independent evaluator, estimated the economic value of Grupo Security between \$1.097 billion and \$1.190 billion as of March 31, 2025. For Bicecorp (including its 72.3% stake in Grupo Security), Landmark's valuation ranged from \$2.642 billion to \$2.838 billion. This led to a calculated exchange ratio of between 0.88x and 1.02x new Bicecorp shares for each Grupo Security share.

The merger is expected to create a major player in the Chilean financial market, becoming the seventh-largest bank, the leading factoring company, the third-largest life insurance provider, and the fourth-largest in terms of assets under management in mutual funds.

La fusión entre Bicecorp y Grupo Security es una de las operaciones más esperadas del mercado financiero. Juntos consolidarán activos totales por US$ 34.000 millones, concentrando una cartera de más de 2,4 millones de clientes y dará lugar a un holding financiero con una valorización patrimonial máxima de US$ 3.222 millones.

Con información contable al 31 de marzo, Bicecorp actualizó su informe de valorización de las acciones a cargo del evaluador independiente Link Capital Partners, lo que Grupo Security replicó de la mano de Landmark, publicando los resultados de ambos informes a disposición de los accionistas.

Para Bicecorp, Link Capital estimó un valor de entre $ 2.585 millones y $ 2.870 millones, equivalente a un rango de precio por acción entre $ 285 y $ 316. Mientras que, la misma consultora posicionó a Grupo Security con un precio entre $ 1.122 millones y $ 1.268 millones, y cada papel en un rango de $ 281 y $ 317.

“Dichos rangos de precios por acción implican una relación de canje para efectos de la fusión de entre 0,89x y 1,11x nuevas acciones de Bicecorp por cada acción de Grupo Security, considerando los valores patrimoniales de Bicecorp y Grupo Security en los rangos máximo – mínimo y mínimo – máximo, respectivamente”, concluyó.

Durante noviembre del año pasado, estas cifras proyectaban un rango de precio por acción de Grupo Security entre $ 263 y $ 287, con un rango patrimonial entre $1.051 millones y $1.148 millones.

Sobre la relación patrimonial, el documento realizado por Link Capital estimó que “el rango inferior implica una relación patrimonial 61,3% Bicecorp –38,7% Grupo Security, mientras que el rango superior implica una relación patrimonial 60,6% Bicecorp– 39,4% Grupo Security".

Además, publicaron los rangos de valorización a nivel patrimonial, los que según la firma, van desde los $ 1.774 millones y $ 1.954 millones para Bicecorp, excluyendo participación en Grupo Security. En tanto,se calculó que para Grupo Security este precio está entre $1.122 millones y $1.268 millones.

Landmark

Por su parte, el evaluador independiente contratado por el directorio de Grupo Security, Landmark, estimó que el valor económico de Grupo Security al 31 de marzo de 2025 se sitúa entre $1.097.090 millones y $1.190.984 millones de pesos.

Asimismo, estimó que el precio económico de Bicecorp a la misma fecha se sitió entre $ 2.642.849 millones y $ 2.838.912 millones, incluyendo la participación del 72,3% de Grupo Security.

Por tanto, “conforme con las valoraciones estimadas se ha calculado un rango de relación de canje entre 0,88x y 1,02x nuevas acciones de Bicecorp por cada acción de Grupo Security", concluyó la firma.

Así, la entidad planteó una serie de beneficios que trae consigo la función de las instituciones financieras, donde la entidad será la séptima participe en el mercado bancario, primera en el mercado de factoring, tercero en mercado de seguros de vida y cuarto en términos de fondos mutuos bajo administración.

Was this article displayed correctly? Not happy with what you see?

See Archived Versions

We located an Open Access version of this article, legally shared by the author or publisher. Open It