Midea Group, a leading Chinese home appliance company, is actively pursuing a strategy of strategic partnerships, technological innovation, and global expansion to maintain its leading position in the industry. The company's recent collaborations and acquisitions reflect a focus on digitalization, AI, and green technologies.
These actions aim to enhance industry competitiveness and global supply chain influence.
Midea is actively mitigating risks associated with international trade by shifting production to Mexico and Thailand to reduce reliance on North American manufacturing and associated tariffs.
Midea's Q1 2025 results showed strong growth in revenue and net profit, driven by the expansion of its smart home business overseas, a strong B2B segment, and the success of its high-end brands. The company also plans to spin off its smart logistics subsidiary, An De Zhi Lian, for an independent IPO.
While there are ongoing debates regarding market share dominance within the air-conditioning sector, Midea demonstrates overall robust growth through its diverse product portfolio, global presence, and focus on B2B expansion.
The article concludes with a brief speculative outlook on Midea's stock price, suggesting a potential investment strategy based on recent company activities and projected growth.
內地家電行業正迎來新一輪產業變革，全球科技巨頭美的集團(HK:)通過戰略合作、技術升級與全球化佈局持續鞏固龍頭地位。2025年，美的在業務拓展、資本運作與技術創新領域動作頻頻，展現出強勁的發展動能。
今年5月，美的剛與另一家電巨頭海信集團達成戰略合作，雙方將共用數位化與AI技術平台，推動智慧倉網體系在製造、物流等場景的落地，並聯合攻關綠色工廠、工業互聯網等技術。此次合作標誌著內地家電行業從競爭走向競合，有望通過資源整合加速行業智慧化升級，提升全球產業鏈話語權。
面對國際貿易環境的不確定性，美的通過海外並購與產能轉移強化全球競爭力。2025年4月，公司完成對德國百年品牌Teka集團（除俄羅斯業務）的收購，獲得歐洲及拉美市場的核心管道與製造基地。Teka旗下三大品牌（Teka、Kuppersbusch、Intra）年產能超百萬件，覆蓋120個國家，將補強美的在高端廚電領域的佈局。為了規避潛在關稅風險，美的加速將北美訂單產能轉移至墨西哥、泰國等海外基地，預計2025年6月底前美國市場海外生產佔比將超過40%。
美的持續推進資本結構優化，2025年4月宣佈擬分拆旗下智慧物流企業安得智聯赴港上市。安得智聯作為供應鏈解決方案提供商，2024年收入達186.63億元，淨利潤3.8億元，服務網路覆蓋130個城市。分拆後，美的持股比例保持73.32%，此舉既可釋放物流板塊估值潛力，又能為安得智聯獨立融資與技術升級提供空間，助力其向全球TOP5智慧物流企業邁進。
美的集團已於4月29日公佈2025年第一季度業績，實現營業收入1284.28億元，按年增長20.61%；歸母淨利潤124.22億元，按年增長38.02%，表現超出市場預期，主要得益於智慧家居業務海外拓展、高端化戰略及B端業務的強勁增長動能。分業務來看，智慧家居業務（C端）收入按年增長17.4%，其中海外電商銷售額增長超過50%，高端品牌COLMO與東芝（TOSHIBA）零售額按年增幅達55%，印證全球化與品牌升級成效。B端業務成為增長新引擎，新能源及工業技術、智慧建築科技、機器人業務分別實現45%、20%、9%的收入增長，帶動整體收入結構優化。2024年研發投入達162.33億元，按年增長11.31%，累計專利授權超20萬件，近期「儲物組件及冰箱」等實用新型專利獲批，體現對細分場景的技術深耕。新能源領域方面，美的通過壓縮機技術標準實驗室的落地及墨西哥生產基地建設，加速佈局全球產業鏈及有效地應對關稅風險。
儘管與格力在「家用空調第一」的統計口徑上存在爭議（美的系多品牌份額合計領先，格力單品牌線上零售額佔優），但美的憑藉全品類、全球化及B端轉型的差異化路徑，展現出更均衡的增長韌性。奧維雲網資料顯示，美的系空調線下份額35.9%，顯著領先行業。
技術走勢方面，股價於過去大半年於60港元至80港元左右徘徊。期權策略方面，可搏近期集團與海信合作﹑對Teka收購及未來分拆上市事宜所產生的協同效應而令股價於中線突破，可於現價買入2025年9月100港元行權價的認購期權，博股價於中期可重上其歷史高位101港元，跌破近期低位63港元止蝕。
(資料來源:快科技，新浪財經，太平洋證券，群益證券，西南證券，GPLP犀牛財經，鈦媒體，格隆匯，中信建投証券，雷達財經，AASTOCKS，美通社頭條，天眼查APP，環球老虎財經，光大證券，中國證券網，國盛證券，TechWeb，觀點網)
(筆者為證監會持牌人，其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益)
富途證券高級策略師毛君豪
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